اقتصاد. بورس. قيمتگذاري
مديرعامل بورس طي نامهاي به عنوان رياست هيات عامل سازمان خصوصيسازي تقاضا كرد: گزارشهاي قيمتگذاري سهام شركتهاي مشمول خصوصيسازي قبل از عرضه آنها جهت اطلاع عموم منتشر شود.
به گزارش روز يكشنبه خبرنگار ايرنا، علي رحماني گفت: قيمتگذاري سهام يكي از مباحث پرچالش بوده و به دليل عدم تقارن اطلاعاتي بين سازمان خصوصي سازي و فعالان بازار، به يكي از مسايل مهم واگذاريها تبديل شده است.
وي افزود: در بسياري از بورسها در زمان عرضه سهام، اطلاعات قيمتگذاري به عنوان يكي از اجزاي اميدنامه به اطلاع عموم ميرسد و در الزامات واگذاري بند ج سياستهاي كلي نيز بر جلوگيري از رانت اطلاعاتي تاكيد شده است.
به گفته رحماني، انتشار عمومي اين گزارشها داراي چندين مزيت به شرح زير است:
- ۱شايبه هرگونه رانت اطلاعاتي را از بين ميبرد. در زمان حاضر تمام اطلاعات مالي موثر بر قيمتگذاري به غير از گزارشهاي قيمتگذاري سهام منتشر ميشود.
- ۲مدلهاي قيمتگذاري مصرح در آيين نامه قيمتگذاري سهام مصوب هيات وزيران روشهاي كاملا علمي است اما تفاوت در مفروضات ميتواند منجر به تفاوت در نتيجه شود. انتشار اين گزارشها سبب اتفاق نظر بيشتر در مورد مفروضات و نزديك شدن ديدگاهها در مورد قيمت ميشود.
- ۳انتشار عمومي گزارش قيمتگذاري باعث ميشود كه امكان تحليل و نقد و بررسي آن فراهم شود، لذا هم كيفيت گزارشهاي آتي افزايش خواهد يافت و كارشناسان قيمتگذاري مراقبت حرفهاي بيشتري اعمال خواهند كرد و هم تحليل گران در مورد روشهاي مورد استفاده اتفاق نظر بيشتري خواهند داشت. در نتيجه شكاف تصورات از ارزش سهام شركتها كاهش خواهد يافت.
- ۴انتشار اين گزارشها به كشف بهتر قيمت در بورس كمك خواهد كرد.
- ۵در عرضههاي اوليه رقابت به گونهاي است كه قيمتهاي مورد اجماع بازار كشف ميشود. همان گونه كه در عرضههاي بلوكي قيمت پايه به بازار اعلام ميشود اما در نهايت رقابت تعيينكننده قيمت نهايي است، لذا برخلاف برخي ادعاها انتشار اين گزارش باعث نخواهد شد كه خريداران در كف قيمت موضع بگيرند، بلكه ميتواند منجر به افزايش اعتبار كشف قيمت شود.
وي خاطرنشان كرد: البته سازمان خصوصيسازي بايد بر مبناي ضرايبي بين قيمتهاي خرده فروشي و عمده فروشي تفاوت قايل شود.
رحماني افزود: اين مورد در بقيه بورسها نيز ديده ميشود براي مثال در بورس لندن قيمت سهام در تابلوي اصلي (خرده فروشي) با قيمت سهام در تابلوي حرفهاي ( )PSMمتفاوت است.
